Fundora lance l’investissement « Deal by Deal » avec une première opération consacrée à Prometheus

Fundora lance l’investissement « Deal by Deal » avec une première opération consacrée à Prometheus

Fundora complète son offre de private equity avec un modèle permettant aux particuliers de sélectionner individuellement les entreprises non cotées auxquelles ils souhaitent s’exposer. Pour inaugurer ce format baptisé « Deal by Deal », la plateforme propose une opération portant sur Prometheus, la startup d’intelligence artificielle industrielle codirigée par Jeff Bezos. Une ouverture spectaculaire, mais aussi un investissement particulièrement risqué en raison de la jeunesse de l’entreprise, de sa valorisation déjà très élevée et de l’absence de liquidité propre au non-coté.

Choisir une entreprise plutôt que déléguer la sélection à un fonds

Dans un fonds de private equity traditionnel, l’investisseur confie son argent à une société de gestion chargée de constituer progressivement un portefeuille d’entreprises. Selon le véhicule choisi, les sociétés financées peuvent être seulement partiellement connues au moment de la souscription.

Le modèle Deal by Deal inverse cette logique. Chaque opération est présentée séparément et l’investisseur décide s’il souhaite y participer, ainsi que du montant qu’il veut engager. Il peut donc sélectionner une entreprise selon son secteur, son stade de développement, sa valorisation et sa propre conviction.

Fundora distribue ces opportunités sous la forme de « Drops », c’est-à-dire des fenêtres de souscription ouvertes pendant une durée limitée et dans la limite de l’allocation disponible. Une fois la capacité atteinte, l’opération peut être fermée, même si tous les investisseurs intéressés n’ont pas encore souscrit.

Ce fonctionnement rapproche l’expérience proposée aux particuliers de certaines pratiques des clubs deals et des family offices. Il ne transforme cependant pas le private equity en investissement liquide. Choisir une opération ne permet pas de revendre ses titres à tout moment, ni de connaître à l’avance la date ou les conditions d’une éventuelle sortie.

Une exposition généralement indirecte à l’entreprise sélectionnée

Investir dans un Drop ne signifie pas nécessairement apparaître directement dans le registre des actionnaires de la startup. Pour regrouper de nombreuses souscriptions individuelles et atteindre le ticket demandé par le vendeur ou le fonds sous-jacent, l’opération passe généralement par un véhicule intermédiaire.

Ce véhicule détient les titres ou les intérêts financiers donnant accès à l’entreprise cible. L’investisseur particulier possède alors des parts du véhicule, qui lui transmet indirectement les gains ou les pertes associés à l’opération.

La documentation de chaque Drop doit donc permettre de comprendre la chaîne exacte de détention : nature des titres acquis, véhicule utilisé, rang de l’investisseur, devise, frais, droits de vote, conditions de cession et modalités de distribution des éventuelles plus-values.

Il est également essentiel de savoir si l’opération finance directement l’entreprise à travers une augmentation de capital ou si elle porte sur des titres revendus par un actionnaire existant. Dans le second cas, les sommes versées ne servent pas nécessairement au développement de la startup.

Un cadre réglementaire qui structure l’accès sans supprimer le risque

Fundora s’appuie sur Kyoseil Asset Management, société de gestion agréée par l’Autorité des marchés financiers sous le numéro GP-99040. Fundora Conseil intervient par ailleurs comme conseiller en investissements financiers enregistré auprès de l’Orias.

Cette organisation permet d’encadrer la sélection des investisseurs, la connaissance client, la lutte contre le blanchiment, la gestion des véhicules et la présentation des risques. La plateforme prévoit également un espace centralisé pour suivre les investissements et consulter les reportings disponibles.

L’existence d’un acteur agréé ne constitue toutefois ni une validation de Prometheus par l’AMF, ni une garantie de rendement ou de remboursement. L’agrément porte sur la société de gestion et le respect de ses obligations professionnelles, pas sur la réussite économique de chaque opération proposée.

Le questionnaire réglementaire réalisé avant la souscription doit notamment vérifier que l’investisseur comprend le risque de perte totale du capital, l’horizon de placement et l’absence de mécanisme de rachat garanti.

Prometheus veut appliquer l’IA à la conception du monde physique

Prometheus a été lancée en 2025 par Jeff Bezos et Vik Bajaj, ancien dirigeant de Google X et cofondateur de Verily, la filiale spécialisée dans les sciences de la vie d’Alphabet. Jeff Bezos y occupe le poste de codirecteur général, sa première fonction exécutive de cette ampleur depuis son départ de la direction opérationnelle d’Amazon en 2021.

L’entreprise ne cherche pas à développer un chatbot généraliste supplémentaire. Elle travaille sur ce qu’elle appelle un « artificial general engineer », un système capable d’assister ou d’automatiser différentes étapes de la conception d’un produit physique.

Ses outils pourraient intervenir dans la création de semi-conducteurs, de moteurs aéronautiques, de robots, de dispositifs médicaux ou de molécules pharmaceutiques. L’objectif consiste à raccourcir les cycles de recherche, de simulation, de prototypage et d’industrialisation.

Un tel système pourrait, par exemple, générer plusieurs architectures de moteur, simuler leur comportement, détecter les contraintes mécaniques, proposer des matériaux et adapter le design aux capacités réelles d’une chaîne de fabrication. Dans l’industrie pharmaceutique, il pourrait explorer des structures moléculaires avant de sélectionner les candidates à tester en laboratoire.

L’IA industrielle ne peut pas apprendre uniquement avec des textes

Les grands modèles de langage sont principalement entraînés sur des textes, des images et du code. Concevoir un objet physique nécessite d’autres catégories de données : mesures de capteurs, résultats d’essais, plans en trois dimensions, simulations, températures, vibrations, défauts de production et caractéristiques des matériaux.

Ces informations sont beaucoup plus rares que les contenus disponibles sur Internet. Elles sont souvent confidentielles, dispersées dans les systèmes informatiques des industriels et difficiles à normaliser.

La stratégie de Prometheus repose donc en partie sur l’accès à des données industrielles propriétaires. Plus le système observe les relations entre une conception, les paramètres de fabrication et la performance finale du produit, plus il peut théoriquement proposer des solutions adaptées au monde réel.

Cette approche explique aussi l’intérêt du projet pour des secteurs comme l’aéronautique ou les semi-conducteurs. Une petite amélioration de rendement, de consommation ou de fiabilité peut représenter des économies considérables lorsque le produit est fabriqué à grande échelle.

Une levée de 12 milliards de dollars et une valorisation de 41 milliards

Prometheus a démarré avec un premier financement annoncé à 6,2 milliards de dollars. En juin 2026, la société a ensuite levé 12 milliards de dollars supplémentaires sur la base d’une valorisation d’environ 41 milliards.

Jeff Bezos a participé au financement aux côtés d’acteurs comme JPMorgan Chase, Goldman Sachs et BlackRock. L’entreprise compte environ 150 salariés répartis notamment entre San Francisco, Londres et Zurich, avec des profils recrutés dans plusieurs laboratoires et entreprises technologiques de premier plan.

Une part importante des capitaux doit financer les ressources informatiques nécessaires à l’entraînement des modèles. Prometheus doit aussi constituer des équipes mêlant intelligence artificielle, physique, ingénierie, science des matériaux et connaissance des procédés industriels.

L’ampleur du financement donne à la startup des moyens exceptionnels, mais elle place également la barre très haut. Pour justifier une valorisation de 41 milliards de dollars, Prometheus devra construire une technologie difficile à reproduire et générer à terme des revenus correspondant à ceux d’une grande entreprise technologique.

Le projet de fonds industriel de 100 milliards reste à concrétiser

Jeff Bezos a également engagé des discussions autour d’un véhicule susceptible de lever jusqu’à 100 milliards de dollars. Celui-ci pourrait prendre des participations dans des entreprises industrielles afin d’y déployer les technologies développées par Prometheus et d’accéder à davantage de données de production.

Ce projet ne doit pas être présenté comme un financement déjà finalisé. Il s’agit d’une stratégie encore en construction, dont la taille définitive, les investisseurs et les liens juridiques avec Prometheus doivent être précisés.

Son principe présente néanmoins un intérêt stratégique évident. En investissant directement dans des industriels, Prometheus pourrait tester ses modèles dans des usines réelles, mesurer leurs résultats et enrichir ses jeux de données. Le groupe créerait ainsi une boucle entre développement logiciel, ingénierie et production.

Un investissement très concentré et difficile à valoriser

Le Deal by Deal apporte de la visibilité, mais il supprime la diversification automatique d’un fonds. En investissant dans Prometheus, l’épargnant concentre son risque sur une seule société, un seul secteur et une équipe dirigeante encore récente.

Plusieurs scénarios peuvent entraîner une perte : technologie moins performante que prévu, difficulté à signer des contrats industriels, concurrence de groupes mieux implantés, dépenses informatiques trop élevées, changement réglementaire ou nouvelle levée réalisée à une valorisation inférieure.

L’investisseur doit aussi tenir compte du risque de dilution. Si Prometheus émet de nouvelles actions pour financer sa croissance, la participation économique des actionnaires existants peut diminuer, sauf s’ils disposent de droits leur permettant de participer aux tours suivants.

La valorisation affichée ne correspond pas à un prix observable en permanence comme en Bourse. Elle provient du dernier tour de financement et peut intégrer des droits préférentiels réservés à certaines catégories d’investisseurs. Toutes les actions de l’entreprise n’ont donc pas nécessairement les mêmes protections ni la même valeur économique.

Quels éléments vérifier avant de participer au Drop ?

Avant toute souscription, l’investisseur doit consulter la documentation détaillant le prix d’entrée, les frais directs et indirects, la durée envisagée, la fiscalité, la devise et les conditions de sortie. Il doit également identifier la valorisation retenue par le véhicule Fundora et vérifier si elle correspond à celle du dernier tour de table.

Il convient enfin d’évaluer la place de l’opération dans l’ensemble de son patrimoine. Un investissement aussi concentré ne devrait pas mobiliser une épargne nécessaire à court terme, une réserve de sécurité ou une part excessive des actifs financiers disponibles.

Fundora poursuit la démocratisation du non-coté

Lancée en juin 2025, Fundora affiche désormais plus de 35 000 utilisateurs et 80 millions d’euros collectés. La plateforme proposait jusqu’à présent principalement des stratégies donnant accès à des portefeuilles de fonds de private equity, de capital-risque ou de dette privée.

Le Deal by Deal ajoute une approche plus sélective et plus engageante. L’investisseur sait quelle entreprise est ciblée, mais il doit aussi mener une analyse plus poussée et accepter une concentration supérieure.

Avec Prometheus, Fundora choisit un premier dossier particulièrement visible, porté par Jeff Bezos et soutenu par plusieurs grandes institutions financières. L’opération démontre que les particuliers peuvent désormais accéder indirectement à des entreprises longtemps réservées aux investisseurs professionnels. Elle rappelle aussi que la démocratisation du private equity ne démocratise pas seulement ses opportunités : elle en transfère également les risques.