Baromètre des levées de fonds In Extenso Innovation Croissance

Baromètre des levées de fonds au T3 : La French Tech face au défi de la crise du financement

Baromètre des levées de fonds In Extenso Innovation Croissance, ESSEC Business School et France Angels – 3ème trimestre 2023.

Une baisse significative des montants investis dans la Tech française et européenne caractérise les 9 premiers mois de 2023, avec -41% en France et -36% en Europe (soit 6,8 Md€ et 39,5 Md€ respectivement) par rapport à la même période en 2022. Le nombre d’opérations augmente légèrement de +7% en France et +11% en Europe sur la période (714 deals en France et 4993 en Europe). Ce marché est marqué par une crise du financement liée à une chute des méga levées, ainsi que par une réorientation des fonds vers les phases d’amorçage, les technologies de rupture (« Deeptech ») et quelques secteurs stratégiques, comme la Cleantech (énergie) et la santé.

Le 3ème trimestre (T3) 2023 affiche un montant de 2,3 Md€ levés en France, soit une diminution de -10% par rapport au T3 2022. La tendance de contraction du financement observée depuis le début de l’année semble donc se stabiliser au 3ème trimestre. Quatre méga-levées remarquables ont eu lieu au cours de ce trimestre, mais les dispositifs de soutien à l’investissement mis en place par les pouvoirs publics seront essentiels pour aider, dans les prochains mois, les start-ups à faire face à cette conjoncture défavorable.

L’amorçage, les technologies de rupture et les secteurs stratégiques en vogue depuis le début de l’année

Face à la remontée des taux d’intérêt et à la réduction des stimuli monétaires, les investisseurs ont revu leurs critères de sélection et orienté, depuis le début de l’année 2023, leurs financements vers des innovations de rupture (« Deeptech »), en particulier dans le domaine de l’IA, et vers des secteurs clés comme les Cleantech ou la Santé.

Parmi les start-ups des Cleantech et de l’IA qui ont bouclé des tours de table significatifs au cours du troisième trimestre 2023, on peut notamment mentionner Greenbig (20 M€ pour sa solution de recyclage plastique), Dioxycle (17 M$ pour sa solution de capture et de valorisation du CO2), Animaj (80 M€ pour son projet d’exploitation de l’IA pour optimiser et diffuser des contenus audiovisuels).

Dans le secteur de la santé, Corteria Pharmaceuticals (65 M€, traitement pour l’insuffisance cardiaque), Sensorion (35 M€, thérapies pour les patients souffrant de troubles de l’oreille interne entraînant des vertiges et une perte d’audition), Aboleris Pharma (27,3 M€, thérapies pour combattre les maladies auto-immunes), Tribun Health (15 M€, médecine personnalisée par l’IA) et Gradient Denervation Technologies (14 M€, hypertension pulmonaire) ont également réalisé des levées remarquables.

Si les levées supérieures à 50 M€ ont diminué de -50% par rapport aux neuf premiers mois de 2022, le financement de la phase d’amorçage (levées inférieures à 1 M€) a progressé de +29% : un signe encourageant, qui indique que les fonds sont toujours accessibles pour les entrepreneurs désireux de créer leur start-up. Cette tendance doit cependant être nuancée par la part importante des refinancements, qui représentent environ 50% des dossiers selon les réseaux de Business Angels.

4 méga-levées enregistrées en France dans l’IA et l’énergie au 3ème trimestre 2023

Dans le secteur de l’énergie et de l’IA, la France a enregistré 4 opérations de financement exceptionnelles de plus de 100 M€ au troisième trimestre, malgré la crise qui affecte le marché. Les investisseurs ont su démontrer leur capacité à accompagner des projets stratégiques, notamment dans le domaine de l’énergie qui représente près d’un tiers des fonds levés depuis janvier (+42% par rapport à 2022).

Verkor, une start-up grenobloise qui ambitionne de construire une gigafactory de batteries à Dunkerque, a réalisé un tour de table record de 850 M€, auquel s’ajoutent 2 Mds € apportés par France 2030 et l’Union Européenne.
Poolside AI, une start-up américaine qui développe une plateforme d’intelligence artificielle pour optimiser les performances des piscines, a levé 126 M$ lors d’un tour d’amorçage mené par Xavier Niel et le fonds américain Felicis, avec la participation du PDG du groupe CMA CGM et Motier Ventures, ainsi que Bpifrance, NewWave et Frst. La start-up a décidé de s’implanter en France suite à cette levée.
Aledia, une start-up grenobloise qui conçoit des LEDs innovantes offrant une meilleure qualité d’affichage et une réduction de la consommation énergétique, a bouclé un nouveau tour de table de 120 M€.
Accenta, basée à Boulogne-Billancourt, a levé 108 M€ pour déployer sa solution de décarbonation des bâtiments en exploitation, basée sur l’intelligence artificielle.

Le rôle majeur des dispositifs de soutien public face à la crise du financement

La situation économique s’est dégradée au troisième trimestre 2023, après une année 2022 exceptionnelle. Le nombre de défaillances d’entreprises a bondi de 85% selon la Banque de France, sous l’effet du surendettement (PGE, etc.), de la reprise des poursuites de l’Urssaf, de la montée des taux d’intérêt et du coût des matières premières. Ce phénomène, qui devrait durer encore six mois, obligera de nombreuses start-ups à adapter leur modèle économique, à revoir leur stratégie, voire à envisager une alliance.

Par ailleurs, les valorisations restent globalement orientées à la baisse. L’entrée en bourse de la société ARM, la plus importante de la décennie, suivie par celle d’Instacart (valorisée actuellement 10 milliards de dollars contre 39 milliards en 2021 pendant la pandémie) semblent toutefois signaler un frémissement des introductions en bourse dans le secteur technologique. Cette tendance est à confirmer dans les prochains mois.

Au final, les dispositifs de soutien public à l’innovation (Bpifrance, France 2030, Union Européenne, etc.) joueront un rôle crucial pour aider les start-ups à surmonter la crise du financement en leur permettant de recourir à des outils de financement non dilutifs.