Y ventures publie son analyse sur l'évolution du marché du logiciel

Le marché français du logiciel reste résilient et dynamique en dépit d’un contexte incertain : Y Ventures publie son étude “French Software Market M&A and Fundraising Overview

Y Ventures, firme financière indépendante focalisée sur le domaine technologique, dévoile aujourd’hui son nouvel rapport sur l’évolution du marché français du logiciel, incluant les tendances en matière de fusions-acquisitions (M&A) et de levées de fonds pour la période 2022-2024. Malgré une instabilité politique et économique, le secteur affiche une étonnante robustesse et une dynamique innovante persistante.

Dans cet environnement incertain, la recherche de Y Ventures souligne l’incroyable capacité d’adaptation et de développement du secteur logiciel en France. Bien qu’on observe une légère diminution des transactions, passant de 268 changements de propriété en 2023 à 253 en 2024, le secteur maintient une activité vigoureuse grâce à des segments stratégiques comme le Big Data/IA, la FinTech et les éditeurs de logiciels d’affaires de taille intermédiaire. Les entreprises de logiciels d’affaire de taille moyenne, affichant entre 10 et 100 millions d’euros de revenus, reviennent fortement sur le devant de la scène, avec un saut de 5 transactions en 2023 à 14 en 2024, reflétant un resserrement accru dans le secteur.

Les acheteurs stratégiques ont ralenti entre 2022 et 2024, impactés par la fluctuation des taux d’intérêt (222 transactions en 2024 comparées à 291 en 2022), mais les fonds financiers restent actifs, affichant une légère hausse avec 31 opérations en 2024 (comparé à 29 en 2022). Cela illustre une réorientation du marché vers des transactions plus ciblées et offrant des synergies.

Au premier trimestre 2025, une reprise notable a été observée avec 74 opérations, le meilleur résultat depuis le même trimestre en 2024 (82 transactions), témoignant de la résilience de la filière malgré un contexte géopolitique tendu. Le logiciel d’entreprise continue d’être particulièrement dynamique avec 23 transactions finalisées sur cette période. À fin mai 2025, la plus grosse transaction de l’année reste le rachat par LBO d’Esker, orchestré par Bridgepoint Group et General Atlantic, totalisant 1,6 milliard d’euros. En termes d’acheteurs stratégiques, l’acquisition la plus importante divulguée est celle de AdCreative.ai par Appier pour un montant de 37 millions d’euros.

La récente baisse de l’EURIBOR sur trois mois à 1,97% au début de juin 2025 pourrait renforcer la croissance du marché mondial de fusion-acquisition avec l’apaisement du climat politique.

Des financements moins nombreux, mais de taille plus importantes

Le total des levées de fonds a chuté (793 en 2024 contre 1 056 en 2023), mais la valeur globale a atteint un niveau record de 5,4 milliards d’euros comparé à 3,9 milliards en 2023. Cette tendance illustre un accent sur des opérations d’envergure avec une forte évaluation. La moyenne des levées de fonds a grimpé dans tous les segments, avec des investisseurs ciblant la croissance des start-ups françaises dans le logiciel. Les secteurs des logiciels d’entreprise, du Big Data/IA et de la FinTech ont monopolisé 69 % des capitaux levés de 2022 à 2024, affirmant ainsi leur attrait.

Même si la tendance en 2025 semble être à la baisse des investissements, l’intérêt pour ces secteurs ne cesse de se confirmer en avril 2025, avec respectivement 120 M€ et 153 M€ levés par les industries du Big Data/AI et de la FinTech.

À la fin de mai 2025, la collecte de fonds la plus significative revient à Flowdesk ayant amassé 97 millions d’euros de BlackRock, Cathay Innovation, Delphi Ventures, pour n’en nommer que quelques-uns. Swan la suit avec une ronde de financement de 79 M€, dirigée par Eight Roads et Lakestar, ensuite vient Pennylane avec une levée de 75 M€ auprès de CapitalG et Meritech.

Les multiples du revenu annuel récurrent (ARR) continuent à grimper, passant de 7,9x en 2022 à 8,8x en 2024, témoignant de valorisations particulièrement élevées pour les sociétés en forte croissance et de petite taille.

Avec son expertise sectorielle et sa dévotion envers les entreprises innovantes, Y Ventures soutient les mouvements stratégiques (fusions-acquisitions, levées de fonds, et conseil en financement) à travers l’ensemble du marché européen. Plus de 50 % de ses activités se concentrent sur le logiciel B2B, avec une approche personnalisée et un accès privilégié à un réseau global d’investisseurs et d’acheteurs stratégiques.

« Cette étude confirme la vitalité du marché français du logiciel, qui continue d’attirer des capitaux et de se consolider autour d’acteurs innovants. Elle souligne également la solidité et la capacité d’innovation des acteurs français du logiciel. Les investisseurs, qu’ils soient stratégiques ou financiers, sont plus sélectifs, mais demeurent résolument tournés vers les technologies à haute valeur ajoutée et prêts à accompagner les pépites dans leur montée en puissance. Y Ventures est fière de soutenir la croissance et la transformation des champions technologiques français. » Yannick Henriot, fondateur de Y Ventures.